报告摘要 6月底以来,在宏中观基本面没有出现重大边际变化的背景下股票融资利率是多少,本轮指数行情的定位是增量资金入市意愿、与市场赚钱效应的闭环驱动的内生性估值修复。具体到结构上的拆分: (在存款搬家和外资流入还不明显的情况下,市场已经突破3600点) (1)个人投资者:6-7月以来新增开户数和融资余额双双起量,除了存量资金回推仓位,宏观层面也对应着居民存款搬家的中期叙事。随着银行封闭式理财产品进入到期高峰,近期权益市场宽基指数表现稳健、且波动率显著收敛,于个人投资者而言交易难度和持股体验都有改善