当多数消费金融机构在 2025 年上半年交出营收净利双增的成绩单时，行业 “老大哥” 招联消金却持续陷“三降”泥潭。一边是 15.04 亿元净利润仍稳坐行业头把交椅，一边是总资产、营收、利润同步下滑，这场 “稳风险” 与 “保增长” 的平衡术荣成市股票配资，招联还在摸索。
业绩寒意未消：营收降14.77%，三年来首现连续下滑
2025 年上半年消费金融行业的分化态势愈发明显。据已披露财报显示，多家持牌机构营收增速超过 20%，净利润增幅甚至达到 30% 以上。而招联消金的中期业绩却显得有些 “冷清”。
图源：中诚信国际评级报告
数据显示，今年 1-6 月，招联消金实现营业收入 78.99 亿元，较去年同期减少 13.3 亿元，降幅 14.77%；净利润 15.04 亿元，同比减少 2.17 亿元，降幅 12.76%。资产规模也出现收缩，截至 6 月末总资产 1577.22 亿元，较 2024 年末减少 60.29 亿元，较去年同期微降 0.05%。
这并非招联首次面临业绩压力。2024 年，该公司营收、净利润分别同比下降 11.65%、16.22%，创下成立九年来的首次 “双降”。如今 2025 年上半年延续下滑态势，意味着招联已进入连续三个季度的业绩调整期。
从年增10倍到负增长：九年高速增长为何踩下刹车？
回溯招联消金的发展轨迹，其曾是消费金融行业的 “增长神话”。2016 年刚起步时，营收同比增速高达 1070%；2017 年依旧保持 171.6% 的爆发式增长；即便是 2020-2021 年疫情期间，也能维持 20% 左右的稳健增速。
转折点出现在 2022 年，其营收增速骤降至 9.8%，首次跌破双位数；2023 年短暂回升至 12% 后，2024 年直接转为 - 11.65% 的负增长。短短三年间，招联从 “高速奔跑” 切换到 “减速调整” 模式，背后是行业环境的深刻变化。
图源：中诚信国际评级报告
“现在消费金融市场早已不是‘跑马圈地’的时代了。” 一位行业分析师表示，经过十余年发展，头部机构规模逼近监管红线，市场进入存量竞争阶段。加上今年以来消费信贷需求复苏缓慢，消费者借贷意愿减弱，进一步压缩了增长空间。这也是招联 1577 亿元资产规模难再突破的重要原因。
核心产品双双收缩：“好期贷”余额缩水近90亿
业绩下滑的背后，是核心业务的持续调整。作为招联的两大主力产品，“好期贷” 和 “信用付” 的贷款余额在 2024 年就已出现明显收缩。
中诚信国际评级报告显示，2024 年 “好期贷” 贷款余额从 1084 亿元降至 991.3 亿元，减少 92.7 亿元，降幅 8.57%；“信用付” 余额从 737.1 亿元降至 696.49 亿元，减少 40.61 亿元，降幅 5.51%。两款产品合计减少 133.31 亿元，直接拖累了整体业务规模。
图源：中诚信国际评级报告
从收入结构来看，招联的盈利仍高度依赖利息及手续费收入。2024 年该部分收入同比下降 11.63%，与业务规模缩减直接挂钩。尽管还有少量政府补助作为补充，但对整体营收的拉动作用有限。在行业竞争加剧的背景下，客户获取成本不断攀升，传统盈利模式面临挑战。
清退高风险客户见效：不良率降至 1.95%，拨备覆盖率超 470%
不过，在业绩承压的同时，招联的资产质量却迎来显著改善。2024 年，其不良贷款率从 2023 年的 2.45% 降至 1.95%，下降 0.5 个百分点，结束了 2020 年以来连续四年的上升趋势。
这一变化得益于招联主动调整客户结构的策略。据评级报告披露，2024 年招联加大了高风险客户清退力度，同时向低风险客户倾斜信贷资源。在不良处置方面，全年累计核销不良贷款 144.78 亿元，同比增加 23.32%；核销资产清收回款 22.93 亿元，同比激增 125.26%，处置效率大幅提升。
风险抵御能力也同步增强。2024 年招联拨备覆盖率从 364.05% 提升至 471.63%，增加 107.58 个百分点；资本充足率 13.69%，较上年提升 0.78 个百分点，均远超监管要求。截至 2024 年末，逾期贷款占比 3.79%，较上年下降 0.54 个百分点，资产质量管控成效显著。
评级机构敲警钟：经济放缓下的逾期转化风险不容忽视
尽管资产质量短期改善，但中诚信国际在评级报告中仍提示了潜在风险。“当前宏观经济增速放缓，部分客户债务压力加大，信用风险可能持续暴露。” 报告指出，逾期贷款在经济下行周期中容易转化为不良资产，若后续消费需求复苏不及预期，招联的资产质量可能面临反弹压力。
这一担忧并非没有依据。2025 年上半年，消费市场复苏节奏仍显缓慢，居民人均可支配收入增速尚未恢复至疫情前水平，部分群体的偿债能力仍较脆弱。对于以个人信贷为核心业务的招联而言，如何在控制风险的同时挖掘新的增长空间，成为亟待解决的难题。
关于招联
官网介绍显示，招联消费金融股份有限公司(简称“招联”)成立于2015年3月，是经中国银保监会批准、由招商银行和中国联通共同组建的持牌消费金融公司，注册地址位于深圳前海，注册资本100亿元。
图源：招联官网
(提醒：内容来自：招联消金2025年半年报、招联消金官网、中诚信国际官网、风财眼、公开新闻报道。文中观点仅供参考、不作为投资建议。)
—
尾声：
“ 作为消费金融行业的标杆企业，招联消金的业绩调整既是自身战略转型的必然，也是行业进入高质量发展阶段的缩影。从“规模优先”到“质量优先”荣成市股票配资，这场转型注定需要时间。未来，如何在清退高风险客户后找到新的增长点，将是决定招联能否重回增长轨道的关键。”